안녕하세요 별별입니다.
오늘은 MC 넥스에 대해서 분석해보도록 하겠습니다.
“회사 소개”
자료: 회사 홈페이지 2004년 설립된 MC넥스는 2012년 코스닥시장에 상장했고 2021년 유가증권시장에 이전 상장했습니다.
자료 : 네이버금융 현재 민동욱 대표가 최대주주입니다.
현대전자의 휴대 전화 브랜드 「걸리버 개발을 주도했지만, 모바일 영상 통화 기술개발에 참가했습니다.
카메라 모듈을 주로 일본에서 수입하는 본닙에서 휴대폰에 카메라가 필수로 들어가면 수입에 의존한다는 생각으로 창업하셨다고 합니다.
주요 사업은 초소형 카메라 모듈 분야에 대한 핵심 기술을 바탕으로 휴대폰용 및 자동차용 카메라 모듈, 휴대폰용 액추에이터, 생체인식 모듈 등을 제조합니다.
매출 구성은 다음과 같습니다.
자료: 회사 홈페이지 카메라 모듈 매출이 64%, 구동계 매출이 10%, 생체인식 매출이 7%, 자동차용 매출이 15%를 차지하고 있습니다.수출 매출은 86%를 차지하고 있습니다.
[카메라 모듈 사업]
초소형 카메라 모듈(CCM: Compact Camera Moudle)은 초정밀 산업의 특성을 가집니다.
자료: 회사 홈페이지 휴대폰 산업이 발달함에 따라 시장이 확대되어 현재는 자동차용 카메라, USB 카메라, 로봇용 카메라, 홈DVR, CCTV 등의 산업분야에 적용되어 확장 중입니다.(아직 휴대폰용 카메라 모듈 시장 50% 이상 시장)
카메라 모듈은 피사체에서 반사된 빛을 액추에이터를 이용하여 AF(AutoFocus:렌즈의 위치 조정으로 초점 맞추기) & OIS(Optical Image Stabilization: 손떨림 보정) 기능으로 보정 후 렌즈로 한 점에 모아 센서에서 전기 신호로 변환하여 영상화하는 제품입니다.
자료 : LG이노텍 홈페이지(카메라 모듈)
자료: 회사 홈페이지 현재 고성능이면서 초소형화, 슬림화, AF 적용 가능한 카메라 모듈을 개발하고 있으며, 1억 80만 화소(108M) 등 고화질 카메라를 신규 개발한 것으로 알려져 있습니다.
모바일 시장 외에도 자동차 시장에서도 2004년 도요타에서 주차 보조 카메라를 채택한 이후 후방 카메라 시장이 시작되었습니다.
앞으로는 자율주행화가 가속화되면서 전장 카메라 모듈 시장이 더욱 성장할 것으로 보입니다.
기존에 설치됐던 후방, 전방뿐 아니라 실내, 외부, 전후좌우 등에 설치돼 운전자에게 센서 및 장치와 연동해 지원할 것으로 보입니다.
MC넥스는 차량용 카메라 시장에서 강점이 있습니다.
자료: 회사 홈페이지 전장 카메라 점유율(2020년) 자동차용 카메라 모듈 시장에서 국내에서는 1위 수준이며 마그나, 파나소닉, 소니, 발레오에 이어 5위 수준입니다.
중국과 베트남에 해외지사가 있으며 주요 고객사는 삼성전자, 현대모비스, 기아, 폭스콘, 교카라 등입니다.(삼성전자 68%, 현대모비스 14% 매출 비중)
최근 3년간 매출액 대비 연구개발비는 3.76~4.37%입니다.
자료: 21년 사업보고서 연구개발비가 400~500억원대로 높습니다.연구인력이 286명입니다.
자료: 2021년 사업보고서의 전체 직원이 455명이기 때문에 비율로 따지면 60% 가까이 됩니다.
카메라 모듈, 센서, ADAS 카메라 시스템등의 연구 개발을 진행하고 있습니다.투자 포인트.
- 카메라 모듈 관련주 (성장주)
- 국내 1위, 글로벌 5위의 차량용 카메라 모듈 회사입니다.
- 카메라 모듈 시장이 성장하면서 꾸준히 성장해 왔습니다.2000년대 휴대전화 카메라 시장의 성장&전장용 카메라 모듈 산업의 성장으로 지난 20년간 지속적인 실적 성장을 이루었습니다.
- 카메라 모듈 시장 규모가 2014년 201억달러에서 2020년 510억달러 정도로 커졌습니다.
- 카메라 모듈 시장이 정체되는 줄 알았는데 2019년 아이폰11이 출시되면서 멀티카메라 모듈 시대도 열렸습니다.카메라가 휴대전화에 5~6개 이상 들어가기 시작했고 2019년부터는 또 폭발적 성장도 있었습니다.
- 성장주로서도 MC넥스에 주목해볼 만하다고 생각합니다.
- 조금의 매출 굴곡은 있었지만 장기적으로 성장할 수 있는 기업입니다.
자료: 회사 홈페이지(매상)와 같은 지속 성장 배경에는 고해상도 카메라 수요 증가에 지속적인 연구개발비 투입, 엄격한 품질 관리 등이 한몫한 것 같습니다.
삼성그룹에서 최우수 협력업체, 최우수 파트너 등이 선정돼 15년간 현대기아차의 2차 벤더에서 1차 벤더까지 급상승했습니다.(현대기아차의 카메라 모듈 점유율 70% 수준)
전장 카메라는 800여종의 카메라 모듈을 개발해 왔으며 현대·기아차의 모든 프리미엄 차량에 적용할 수 있을 정도로 수준이 높습니다.
2. 자율주행 관련주
자율주행차에는 최소 10개 이상의 카메라가 탑재되기 때문에 자율주행 시대가 도래하면 MC넥스가 혜택을 볼 가능성이 높습니다.
민동욱 대표도 자율주행 시대가 도래하자 시장을 선점하기 위해 자율주행 연구개발을 이어왔습니다.
자료 : 회사홈페이지 ADAS(ADVANCEDDRIVINGASSISTAN CESYSTEM)에서 차선이탈경고, 사각지대감지, 전방추돌경보, 보행자 및 사물감지, 자동비상제동, 졸음운전감지, 나이트비전 등 자율주행차 핵심솔루션을 개발하여 기술을 보유하고 있습니다.
자료: 회사 홈페이지의 2023년부터 현대차 출시 30개 차량에 ADAS(첨단운전자보조시스템) 카메라를 수주해 향후 2022년부터 고성장이 예상됩니다.
총 수주량이 1조원 수준으로 2022년 하반기부터 매출 발생할 예정으로 향후 수년간 전장사업 매출이 회사의 성장을 이끌 것으로 보입니다.
자율주행용 카메라 모듈 시장이 2021년 1억4,700만개에서 2027년 3억6,300만개로 연 9%씩 성장할 것으로 전망되고 있습니다.
MC넥스가 차량용 카메라 모듈 1위인 만큼 자율주행차 카메라 모듈 시장의 수혜를 받기를 기대합니다.’투자 리스크’
- 전방산업 리스크?
- 착실하게 20년간 성장해 온 성장주입니다.
- 매출은 오른 편이고 오른 편이었습니다 가끔 매출과 영업이익의 굴곡이 있는 편입니다.
자료 : 네이버 금융 2019년에는 영업이익 1000억 수준이었지만 2021년에는 영업이익이 238억원대입니다.
특히 사업구조가 모바일 카메라 모듈이 80%를 차지하고 있어 전방시장의 영향을 크게 받고 있습니다.(삼성전자 매출 비중 2021년 말 68%)
이번 21년도에도 매출액 또는 손익구조 30% 이상의 변경공시를 통해 반도체 수급 불균형, 코로나19로 인한 스마트폰, 차량 등의 전방산업 부진으로 매출액과 영업이익이 감소했다고 공시했습니다.
사업 포트폴리오상 주요 고객사에서 스마트폰 부진 여파가 고스란히 실적에 반영되는 구조인 것 같습니다.
다행히 향후 전장 카메라 모듈 매출이 점차 늘고 있다는 점은 긍정적입니다.
자료 : 21년 사업보고서
앞으로 스마트폰 카메라 시장보다는 전장 카메라 시장에 주목해 보겠습니다.주가.
MC넥스의 시가총액은 약 7,693억원입니다.
자료 : 네이버 금융 20년간 성장해 온 덕분에 주가의 우상향세를 확인할 수 있습니다.
2021년 영업이익이 급감해도 오히려 전장 카메라 모듈의 기대감&자율주행 시대에 대한 기대감으로 주가가 조금 하락했지만 다시 상승했습니다.
자료: 21년 사업보고서 배당금은 꾸준히 500원씩 주고 있기 때문에 시가배당률은 1%는 조금 넘게 나오는 것 같습니다.
앞으로 자율주행 시대 차량용 카메라 1위 MC넥스가 혜택을 받길 바랍니다!
카메라 모듈의 강자, 자율주행 관련주인 LG이노텍도 있습니다.^^ 안녕하세요 별별입니다. 오늘은 LG이노텍에 대해 알아보겠습니다. “회사소개”… blog.naver.com 자율주행 관련주 라닉스도 있습니다.^^ 안녕하세요 인플루언서 별별입니다. 자율주행 관련 쥬라니쿠스를 알아보도록 하겠습니다. “회사소개”…blog.naver.com 카메라모듈관련주, 자율주행관련주 하이비전시스템도 있습니다.^^ 안녕하세요~ 별별입니다. 오늘은 하이비전 시스템에 대해서 알아보겠습니다. 회사소개 하이 blog.naver.com
저의 팬이 되어주세요.위의 내용은 별도의 개인적인 분석이오니 참고용으로만 참고해 주시면 감사하겠습니다. 🙂
투자에 있어서 저에게 어떠한 책임도 없고 강요, 강제도 없습니다.
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